高雄气爆祸首李长荣化工面对后续的赔偿善后，今天强调「没有赔不起的问题」，但法人指出，荣化的聚丙烯本业不佳，业外投资复杂，负债上百亿元的子公司福聚太阳能短期内有产业危机，荣化要度过这次难关，相当艰巨。
这一起气爆事件的后续发展聚焦在赔偿善后，由于荣化只投保厂内设备险，外界质疑，荣化根本赔不起这次气爆损失。
但荣化发言人潘俐雯今天表示，公司第1季资产总额是577亿元，负债是60.5亿元，加上固定资产与工厂设备保险有370亿元，公共意外险有1到2亿元，「绝对没有赔不起问题」。
尽管荣化对自家财务能力打包票，但法人可不这么想。
「荣化这一档股票，我们很少关注，因为比较冷门」，一位不愿具名的法人这样表示。翻开荣化的每股税后盈余从2010年开始一路递减，分别是4.52元、3.37元、0.75元，2013年由盈转亏每股净损0.26元。今年首季每股净亏0.27元，是连续2季亏损。
法人指出，荣化今年首季的期初现金及约当现金有88亿元，就算高雄气爆的赔偿高达上百亿元，要提列这个损失基本上可以应付，但赔完了之后，荣化要怎么赚回来，从3大关卡来看恐怕是一场艰巨的硬战。
首先，荣化的本业之一是生产聚丙烯，营收占比逾34%，另一个是热可塑性橡胶产品，营收占比逾36.42%。
法人指出，聚丙烯的产业市况「上肥下瘦」，利差并没有明显改善，塑化产业今年下半年的景气也不是太乐观。此外，这次肇祸的荣化大社丙烯厂，因为停工接受调查，1个月的停工损失约有4.6亿元。
其次，观察业外投资。法人说，荣化获利主要是靠业外贡献，但投资项目复杂、获利的波动幅度大，除非荣化主动诚实揭露，否则外界难以追踪透明度。
另一个荣化的子公司福聚太阳能，主要生产多晶硅，还有上百亿元的债务需要银行团纾困，一度传出有倒闭之虞。
对于多晶硅的国际产业市况，摩根士丹利在7月底指出，中国、日本的需求可能下滑，恐怕会面临下行风险。国泰期货也示警，新产能将于今年第4季及明年第1季开出，约可满足5~10GW需求，恐将再度不利于太阳能报价。
第3，荣化的股价与市值蒸发，今天已经第3天跌停，每股以20.15元收黑，还有9.3万张排队等着要赶紧脱手。
法人认为，按照荣化面临天价的事故赔偿，以及不明朗的营运前景，这一波自家股票跌跌不休的「股灾」可能长达2周。
荣化2013年每股净亏0.26元，法人估算，按照后续面临的3大关卡来看，今年恐怕继续亏损，且亏损幅度扩大，每股约净亏0.5元。
